Les financements immobiliers structurés
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Formation créée le 10/06/2024. Dernière mise à jour le 31/10/2024.
Version du programme : 1
Programme de la formation
Cette formation vise à acquérir une compréhension approfondie des financements immobiliers structurés, développer des compétences pratiques en montage et négociation de crédits, et à naviguer dans le paysage réglementaire complexe de la finance immobilière.
Objectifs de la formation
- Définir les différents montages de financement structurés d’acquisition d’actifs immobiliers
- Identifier les méthodes d’analyse de risques sur des financements d’actifs immobiliers
- Comprendre l’impact des contraintes règlementaires (Bâle 3 & 4, Solvency 2) et de la politique monétaire (« Quantitative Tightening ») sur les marchés de la Dette immobilière
- Pratiquer le montage, la négociation et la sécurisation d'une offre de crédit. Les points de vue du banquier et de l’investisseur/promoteur
- Utiliser la terminologie anglo-saxonne de la finance immobilière
Profil des bénéficiaires
Pour qui
- Tous professionnels de l'immobilier et de la construction : analyste financier, asset manager, gestionnaire de fonds, relationship manager, middle office, valorisateur, responsable des transactions, juriste, notaire, technicien conformité...
Prérequis
- Aucun prérequis nécessaire
Contenu de la formation
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Introduction marché
- Inflation et taux élevés, actions monétaires des banques centrales, crise géopolitique : quel impact sur le financement de l’immobilier ?
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Les acteurs et leur logique de recours aux financements structurés immobiliers
- Investisseurs et nouveaux véhicules d’investissement : Fonds d'investissement (français ou luxembourgeois) – Institutionnels – Foncières – SIIC, OPCI, SCPI
- Promoteurs
- >> Etude de cas : montage d’un bilan de promotion et analyse du point de vue du banquier prêteur <<
- Utilisateurs-Locataires : la notion de financement sans recours sur cash flows locatifs
- Banques (et assureurs) comme prêteurs o Logiques et contraintes d’Underwriting, de syndication et de titrisation pour les banques o Rappel sur les notions de Dette sans recours et de subordination : Dette senior/junior/mezzanine o Nouveaux acteurs du financement : les fonds de dette et le Crowdfunding
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Techniques de montage de financements structurés immobiliers : schémas, termes et conditions usuelles
- Financement hypothécaire / non hypothécaire
- Financement d’acquisition d’un actif unique
- >> Etude de cas : analyse des flux locatifs nets pour le financement d’un actif de bureau parisien <<
- Sale and lease-back
- Crédit - bail immobilier
- Financement d’acquisition de portefeuille d’immeubles / parts de sociétés (« share deal »)
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Analyse de risques. L’audit du sous-jacent et les points de vigilance du banquier. Passage en revue des principaux documents à collecter (Data Room) et de ce qu’ils nous disent
- Les baux et l’état locatif. Etude de cas sur Excel d’un financement de portefeuille de locaux d’activité
- Le rapport de valorisation. Passage en revue des trois méthodes de valorisation
- >> Etude de cas : rapport de valorisation d’un centre commercial ou d’un immeuble de bureaux (ou autre de votre choix basé sur l’un de vos dossiers) <<
- Les éléments financiers sur l’acquéreur (si financement avec recours)
- Les éléments financiers et de marché sur l’exploitant-gestionnaire et sur les utilisateurs
- Les éléments sur la structure juridique, fiscale et Conformité
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L’offre de prêt (term sheet) -Comment la négocier ? Comment les banques se sécurisent ?
- Modes d’amortissement
- Elément de pricing
- Fixation des Conditions Precedent (CP’s)
- Les covenants financiers (LTV, DSCR, ICR) et non financiers
- >> Etude de cas : La gestion d’une rupture de covenant LTV <<
- Les différents types de suretés : hypothécaire, nantissement des flux, Loi Dailly…
- La gestion de la cascade des flux financiers (« waterfall »). Clauses de cash sweep
- Comptes de réserve/ gages espèces
- Les cas de défaut
- >> Etude de cas : montage d’une term sheet pour le financement d’un portefeuille d’actifs détenu par un fonds d’investissement pan – européen <<
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Conclusion
- Perspectives du marché de la dette immobilière sur les principaux marchés d’investissement
Équipe pédagogique
Sylvaine Chubert, consultante et formatrice en finance internationale
Suivi de l'exécution et évaluation des résultats
- Emargement numérique par demi-journée
- Questionnaire d'évaluation préformation à compléter en amont de la formation
- Questionnaire d'évaluation à chaud à compléter à l'issue de la formation
- Questionnaire d'évaluation à froid à compléter à 3 mois de la formation
- Envoi d'un certificat de réalisation à l'issue de la formation
Ressources techniques et pédagogiques
- Apports théoriques, études de cas, exercices et quiz
- Salle équipée d'un système de projection et d'une connexion internet
- Supports pédagogiques mis à disposition sur un extranet
Capacité d'accueil
Entre 3 et 10 apprenants
Délai d'accès
4 semaines
Accessibilité
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